– Ekonomistler, yarınki Para Siyaseti Konseyi (PPK) toplantısında siyaset faizinin sabit bırakılacağını, muhtemel bir faiz artışının ise sürpriz olarak değerlendirileceğini belirtti.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), geçen ayki PPK toplantısında siyaset faizini yüzde 17’de sabit bırakmıştı. Karar metninde, ileriye dönük net bir kelamlı yönlendirme yapılırken, sıkı para siyaseti duruşunun kararlılıkla uzun bir süre sürdürülmesi ve gerekmesi durumunda ek sıkılaşma adımlarının atılacağı tabir edilmişti
Ekonomistler, yarın gerçekleştirilecek toplantıda siyaset faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının sabit bırakılacağını varsayım ediyor.
TCMB’nin mali duruştaki sıkılığı piyasaya göstermesi ve kredibilitesini güçlendirmesi ismine ölçülü faiz artırımının (100 baz puan) da göz gerisi edilmemesi gerektiğini söyleyen ekonomistler, karar metninde enflasyon ve dolarizasyona ait verilecek iletilerin yakından takip edileceğini lisana getirdi.
– “Politika faizinin sabit kalacağı istikametindeki duruşumuzu sürdürüyoruz”
Tacirler Yatırım Araştırma Müdürü Hasret Bayraktar Gökşen, AA muhabirine mevzuya ait yaptığı değerlendirmede, siyaset faizinin yüzde 17 düzeyinde sabit kalması istikametinde bir kestirimlerinin olmasına karşın bir artırım ihtimalini de göz arkası etmemek gerektiğini söyledi.
Bu çerçevede yüzde 17 düzeyinde olan siyaset faizinde 100 baz puanlık bir faiz artırımının da sürpriz olmayacağını belirten Gökşen, piyasa beklentisine bakıldığında ise siyaset faizinin sabit kalması tarafında iddialar olduğunu söz etti.
Gökşen, şu değerlendirmelerde bulundu:
“Ocak ayı enflasyon gerçekleşmesinin TCMB’nin varsayım aralığının üst hududunda olması gelecek periyoda ait üst taraflı riskleri bir ölçü daha üst çıkardı. Buna ek olarak ekonomik aktiviteye ait hala güçlü bilgilerin olması para siyaseti adımlarının tesirlerini geciktirebilir tarafında telaşlar de mevcut olabilir. Bu çerçevede sözel yönlendirmenin de bu paralelde olduğu düşünülürse bir faiz artırımı gerçekleşebilir. Öbür taraftan enflasyon varsayım patikamızda rastgele bir değişikliğe şimdi gitmezken, nisan ayında en yüksek seviyeyi (yüzde 15,7) göreceğimiz yolundaki beklentimizi koruyoruz. Bu çerçevede siyaset faizinin sabit kalacağı istikametindeki duruşumuzu sürdürüyoruz. Gelecek aylarda beklentimiz üzerinde bir gerçekleşme olması durumunda ise faiz artırımı olabileceğini düşünüyoruz.”
– “Ilımlı faiz artışıyla artırım süreci sonlandırılabilir”
AA Finans Analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi de Merkez Bankası’nın ocak ayı toplantı karar metninde para siyaseti duruşuna ait bildiri cümlesine, “Enflasyonda kalıcı düşüş görene kadar sıkı duruşun uzun bir süre korunacağı” vurgusunun eklenerek birinci yarıda faiz indirimi için erken olduğu algılamasının güçlendirilmeye çalışıldığını belirtti.
Ayrıyeten, enflasyonun seyri açısından hangi gösterge ve kriterlerin (yayılım endeksleri, talep ve maliyet ögeleri ve enflasyon beklentilerinin kestirim ufku içerisinde gayelerle uyumu) yakından izleneceğinin belirtilmesinin de “ileriye dönük yönlendirme” kapsamında yer aldığını tabir eden Bürümcekçi, “Ancak hepsinden değerlisi, gerekmesi durumunda ek nakdî sıkılaşma yapılacağı vurgusunun eklenmesi oldu ki, bunun mümkün enflasyon sürprizlerine karşı bir sigorta olarak yer aldığını ve sıkı para siyaseti duruşunu güçlendirmiş olduğunu düşünüyoruz.” dedi.
Bürümcekçi, ocak enflasyonun yüzde 14,97 ile beklentilerin üzerinde gerçekleştiğini hatırlattı.
Enflasyonun bu düzeyi ile gerçekleşen enflasyona nazaran hesaplanan siyaset gerçek faizinin yüzde 1,8 ve beklenen enflasyona nazaran hesaplanan gerçek faizin yüzde 5,6 düzeyinde bulunduğuna işaret eden Bürümcekçi, şunları kaydetti:
“TCMB Lideri Naci Ağbal, 5 Şubat’taki söyleşide, siyaset faizinin, gerçekleşen ve beklenen enflasyonun üzerinde bir düzeyde olacağını fakat bu iki düzey ortasındaki aralığın enflasyonist baskıların yaygınlığına, yoğunluğuna, para siyaseti yansısına hassas olup olmadığına bağlı olacağını açıklamıştı. Merkez Bankası Enflasyon Raporu’nda ise enflasyon patikasını vermiş nisan ayına kadar yükseliş öngördüğünü göstermişti. Ocak enflasyonu sonrası ise yıl sonuna TÜFE beklentisi yüzde 11,23 ile bankanın yıl sonu kestirimi olan yüzde 9,4’ün üzerinde kalmaya devam etmişti.
Bu ayki karara ait anketler ise medyan beklentiyi, enflasyonun önümüzdeki devirde yüzde 17 civarını aşmayacağı öngörüsü ile TCMB’nin siyaset faizini bu düzeyde tutacağı istikametinde gösteriyor. Gerek hanehalkı aksi dolarizasyonunun güçlendirilmesi ve gerekse enflasyonda üst istikametli sürprizlerin devam edebileceğini düşündüğümden TCMB’nin ölçülü bir faiz artışı (en fazla 100 baz puan) ile artırım sürecini sonlandırmasının mevcut istikrarlar açısından daha gerçek olacağını düşünüyorum.”
– “Faizlerde değişim beklemiyorum”
Econs Kurucu Ortağı ve ekonomist Ferhat Yükseltürk ise TCMB’nin son toplantısından bu yana kur sepetinde yaşanan yüzde 6’ya yakın pahalanmanın, enflasyon beklentileri ve finansal şartlar açısından hayli olumlu bir fotoğraf sunduğunu söyledi.
İç talep tarafında ise kredilerde Kasım 2020’den bu yana yaşanan yavaşlama ve salgın tedbirlerinin tesiriyle talep kaynaklı enflasyonist risklerin istikrarlı olduğunu belirten Yükseltürk, “Enflasyon dinamikleri açısından ise tıpkı devirde artan güç, endüstriyel metal ve tarım emtia fiyatlarında yaşanan süratli yükseliş enflasyonda aşağı taraflı hareketin önündeki en değerli mani. Bu kapsamda enflasyona yönelik risklerin son 1 aylık periyotta kısmen istikrarlı olduğunu kıymetlendirebiliriz, lakin yurt dışında yükselen enflasyon beklentileri ve faiz hadleri TCMB tarafından sıkı duruşun sürdürülmesini mecburî kılıyor. TCMB’nin son periyotta pek başarılı bir biçimde kullandığı kelamlı yönlendirmeyle sıkı duruşun sürdürüleceği iletisinin bu toplantıda tekrar teyit edilmeye devam edilmesini, faiz oranlarında ise rastgele bir değişikliğe gitmemesini bekliyorum.” diye konuştu.
Memurlar
